目前多個機構和國際投行都預測，人民幣未來12個月將有3%或更多的升幅，但據新近得到的一份國家發改委最新研究報告顯示，我國紡織行業的平均利潤率僅有3%，報告表示，紡織行業利潤將不堪人民幣過大的升值幅度。這份報告由國家發改委經濟運行局紡織與質量處負責撰寫，報告坦承，目前紡織行業的平均利潤率僅為3%，“在現有的外貿增長方式下，人民幣不斷升值和出口退稅政策調整將對企業生產經營帶來較大影響。”（9月4日　中國證券報）

　　中國第一紡織網“小馬視線”認為，人民幣匯率機制改革是我國完善市場經濟體制的重要內容。匯率的調整是對紡織行業也形成巨大的挑戰。“小馬視線”分析認為，從長遠來看，對于緩解紡織品貿易摩擦、促進紡織行業結構調整、轉變增長方式具有積極意義。但由于紡織行業屬于勞動密集型產業，貿易順差大、平均利潤率低，（目前行業平均利潤率約3%，為全國制造業的60%），抵御匯率風險的能力較弱，人民幣升值對紡織行業的經濟運行產生了較大影響。

　　1、對當期利潤影響明顯。以9月1日人民幣中間價7.9540計算，升值3%將達到7.72左右。而為保持產品價格在國際市場上的競爭力，部分中國紡織企業將不得不調低價格以抵消這部分升值影響，如果這樣，3%的利潤率將是很多紡織企業能否繼續生存下來的一條底線。

　　2、企業對匯率機制改革帶來的挑戰應對不足。多年來人民幣兌外幣以貶值為主，以人民幣升值為背景的匯率改革對企業來說是全新的挑戰，特別是出口依存度高的紡織企業，普遍感到難以適應，更缺乏運用多種金融手段規避匯率風險的能力。據調查，大部分紡織企業認為升值2%只是升值周期的開始，對繼續升值存在較大憂慮。企業在接單時表現得顧慮重重，不敢接單。廣東多數企業訂單僅夠一個月左右的生產，明顯少于往年同期。

　　3、若人民幣持續大幅升值，紡織行業將難以承受。紡織產品成本中的可貿易品（指可以進口的或價格與國際市場聯動的成本要素）和企業的議價能力是抵消升值負面影響的因素。可貿易品如棉花、羊毛、化纖（及原料）等進口比重較大，人民幣升值會使進口成本下降；議價能力雖可傳遞升值的影響，但企業議價能力將隨人民幣升值幅度的提高呈遞減趨勢，即人民幣持續升值，行業和企業的議價能力將不斷減弱，出口產品效益將隨之大幅下降，因此，紡織行業對人民幣繼續升值的承受力有限。

　　根據2006年上半年的數據，綜合考慮可貿易品在成本中的比重、行業議價能力等因素，以出口產品盈虧平衡點作為承受人民幣最高升值幅度，紡織行業出口產品可承受的升值幅度在6%-8%。

　　4、升值對各行業的影響有所不同。紡織行業上下游產業鏈緊密關聯，產品種類繁多，各環節的可貿易品、議價能力、出口依存度各不相同，因此，人民幣升值對紡織上下游的不同行業帶來的影響有所區別。

　　（1）棉紡、化纖行業是紡織行業的基礎產業，占全行業產值的33%和13%。由于主要是大宗初加工產品，附加值低，議價能力也低，出口產品對人民幣升值的承受能力最弱，但原料進口比重較大（分別占用量的30%和60%），產品出口比重小（出口分別占4%和8%）。因此，人民幣升值對棉紡織、化纖行業的整體影響不大；

　　（2）家紡、針織等紡織制品量大面廣，利潤水平雖高于初加工行業，但由于競爭激烈，出口產品的議價能力也受到影響，加之出口比重較高（約占40%），原料直接進口較少，人民幣升值對這兩個行業的影響較大；

　　（3）服裝作為最終產品，以小批量、多品種為主，附加值較高，雖出口比重高（接近50%），但規模以上服裝企業的平均利潤率超過4%，比全行業高出1個多百分點，行業議價能力較強，人民幣升值對服裝行業的影響比預計的要小，但規模以下的眾多小服裝企業多以定單加工為主，附加值低，受人民幣升值的影響明顯。

　　據測算，匯率調整對各行業的影響如下：

　　當人民幣升值2%時，全行業出口產品利潤下降20%，其中，棉紡織業下降30%、針織業下降27%、家紡業下降18%、服裝業下降11%；

　　人民幣升值5%時，行業出口產品利潤下降66%，其中，棉紡織業下降94%、針織業下降82%、家紡業下降58%、服裝業下降46%；

　　當人民幣分別升值8%、6.5%、5.5%時，服裝、針織、棉紡織行業出口分別由盈利轉為虧損。

　　記得在今年7月份人民幣匯率改革一周年時，中國第一紡織網、《東方早報》、《紡織周刊》聯手推出了“匯改周年，再話升值”的調查。共有100家企業的相關負責人參與了本次調查。男性受訪者比例為70%，女性受訪者比例為30%。35%的受訪者年齡在41歲~50歲之間。30%的受訪者月收入在5001元～8000元之間。

　　調查顯示，盡管人民幣升值對我國紡織企業造成了一定影響，但不能否認匯改對紡織企業所起到的積極一面——不少企業在貿易結構上實現成功突破，提高了產品的技術含量和檔次，最終取得可觀收益。

　　雖然去年匯改給相當一部分紡織生產出口企業造成了不小的損失，但也有一部分企業未雨綢繆，將匯率損失降到了最低。近兩年，不少企業在貿易結構上實現成功突破，不僅在歐美等成熟出口市場站穩腳跟，而且通過與一些歐美知名品牌的合作，提高了產品的技術含量和檔次。如此，他們的利潤就可以達到5%甚至更高，比傳統企業多一倍。

　　此外，一些企業對駛入“升值”的人民幣匯率也有預期，自去年起要求業務員向客戶報價時就慮及匯率因素，將外銷價格提高1～2個百分點或者根據出運到結匯的周期為匯率增長預留一定空間。

　　在被問及人民幣再次升值的話，2/3（68%）企業認為紡織品出口價格將走高；近一半（49%）企業認為自己的利潤將增加；27%企業認為自己的利潤會減少；而24%企業表示自己的營收不會有太大變化。

　　專家認為，雖然企業面對升值只能被動去應對，但因為政策對所有出口企業都是公平的，因此只要政策相對穩定，任何變化企業總能找到應對之策。

　　一些紡企負責人也表示，國外客戶最擔心的不是政策好壞，而是政策的不確定性，“去年‘特保’造成的不確定性，我們流失了不少訂單”。對紡織品這一微利的出口行業來說，希望人民幣能穩步小幅升值，以保持中國產品在國際市場上的競爭力。

　　不久前，“小馬視線”在解讀國家發改委公布的《2006年上半年紡織經濟運行報告》時分析指出，今年上半年，全國紡織行業經濟運行出現新變化：由于受歐美紡織服裝重新設限的影響，中國紡織服裝出口增長幅度呈下降趨勢，內銷增長超過外銷，此外上半年，紡織業固定投資仍在不斷增長，業界必須密切關注經濟運行中出現的新情況、新問題。一是出現了產能過剩、庫存積壓、價格下降的現象。二是對外貿易不平衡狀況加劇，負面影響值得注意。2006年是“十一五”的開局之年，對于中國紡織行業的發展來說，應該是一個承前啟后的一年，會受到來自多方面因素的影響：

　　1、從全球經濟環境看，聯合國不久前在日內瓦發布的《2006年世界經濟形勢和展望報告》指出，2006年初全球經濟明顯回升。報告預測，今年全球經濟增長率為3.6%，略高于今年年初該機構預測3.3%的增長率。其中，美國今年的經濟增長率在3%左右；歐元區約為2%；獨聯體為6%；東南歐國家為4.8%；非洲的經濟增長率繼續超過5%；東亞地區經濟增長率保持在7%以上；南亞地區在6%以上。而中國的經濟增長速度可能會放慢一些。

　　2、從政策面看，根據“十一五”規劃，今年我國經濟工作的一個重要任務是推動部分產能過剩行業的調整，紡織行業就是其中之一。因此，如何實現增長方式的根本性改變，構建集約型、節約型的產業結構，也是紡織行業結構調整的主基調。

　　從對外貿易看，雖然我國與歐盟、美國就紡織品貿易摩擦達成了協議，但這并不意味著2006年我國紡織品外貿環境會一路暢通，外貿環境依然存在變數。

　　3、從原料成本看，2006年國際原油價格仍維持在高位，化纖行業的高成本壓力很難有效緩解；而棉花市場由于供需缺口的巨大，不確定性則更大。

　　4、人民幣升值的隱患也可能會是紡織行業發展的一個潛在“絆腳石”。

　　因此，綜觀上半年紡織經濟形勢，“小馬視線”預測，2006年我國紡織工業發展整體水平有可能表現為“保持一個平衡、適中的發展速度”。