人民幣兌美元匯率的加速升值，是由內外兩方面因素決定的，一方面，美國經濟受次級債危機拖累，正在陷入衰退，為了刺激出口，抑制進口，縮小巨額的貿易赤字，美國方面放任美元匯率貶值，在國際外匯市場上，美元加速貶值。自今年年初以來，美元指數已經由年初的76.54跌至昨日的72.22，跌幅達5.64％，非美元貨幣中，歐元、瑞郎等前期均紛紛創下歷史新高，而日元也一度升破100日元兌1美元。美元的持續貶值給人民幣帶來了升值的壓力。
另一方面，我國快速上漲的貿易順差和不斷膨脹的外匯儲備，是迫使人民幣升值的內在原因。截至去年年底，我國外匯儲備高達1.528萬億美元，去年全年外匯儲備新增4619億美元，同比多增40%以上。今年一季度，外儲又增加600億美元。如今，我國的外匯儲備已接近1.6萬億美元。由于存在巨額的外匯儲備，央行被迫發行大量的人民幣以對沖，導致國外貨幣供應加大，流動性過剩，宏觀調控的作用被大大沖減。去年以來，盡管央行不斷上調存款準備金率，并且大量發行央行票據，但是仍然收效甚微。
目前，國內通貨膨脹仍然一路走高，不少專家認為，其中除了國際商品價格上漲等成本推動的因素外，國際收支失衡也是一個重要的原因，為了抑制國內的通脹，應加速人民幣升值。 中金公司的研究報告指出，如果人民幣名義有效匯率升值5%~10%，CPI在半年后有望減少0.2%~0.4%，而三年后累計有望下降1.5%~3.0%。業內專家認為，基于不斷上漲的通貨膨脹壓力，今年人民幣匯率升值步伐有望進一步加速。近期，渣打銀行上調了今年人民幣的升值預期，將2008年人民幣兌美元的升值預期由之前的9%上調為15%，估計今年年底人民幣兌美元有望抵達6.35的水平。
有國外資深經濟觀察人士指出，人民幣的升值趨勢在未來數月可能會停滯，因出口放緩使得中國的政策立場轉向促進經濟增長方面。他認為，中國政府將從擔憂經濟過熱轉向擔憂經濟過冷，即增長放緩過快。他預計中國今年國內生產總值(GDP)增長率將不到9%，是2001年以來的最低增速。
不過國內外匯交易員認為，目前人民幣的微幅波動盤整，可能是在為繼續上沖積蓄動力。該交易員指出，人民幣升值將在較長一段時間內成為其主要特征，隨著美元逐步恢復強勢，人民幣可能出現階段性的回調甚至小幅貶值。
外匯相關政策的改革和創新力度加大，也成為投資者關注熱點。國家外匯管理局副局長李東榮昨日表示，中國政府正在修改相關規則，放松對合格境外機構投資者(QFII)的限制，包括縮短QFII持股的禁售期等。繼批復濱海新區綜合配套改革試驗總體方案后，國務院日前又批準設立天津濱海新區綜合保稅區。國務院在對濱海新區綜改方案的批復中已鼓勵新區內進行金融改革試驗，有可能會試點人民幣資本項目下的自由兌換等重大改革。
另據雷曼兄弟中國區首席經濟學家孫明春指出，人民幣對美元在2008年第一季度升值了將近4％，是2005年7月份人民幣重估以來的最快速度。雖然預期人民幣在第二季度將繼續保持快速升值的步伐，但隨著政府的工作重心從抗通脹轉向促進就業，升值步伐應該會在下半年顯著減速。
他表示，自2007年10月份以來允許人民幣相對美元加快升值(5個月升值了6％)，這更多是出于抗通脹目的，而不是為了降低貿易順差。2007年7月中國的CPI上漲至十年高點——年同比5.6％，并在隨后幾個月里繼續創出新高。在11月份，宏觀調控不得不將控制通脹作為首要政策目標，并動用了各種政策措施(包括價格控制)來控制通脹。他表示，貨幣升值有助于抑制進口產品的國內價格。因此，隨著控制通脹成為首要政策目標，政策層面抵制貨幣加快升值的因素逐漸消退
